东风汽车集团近日宣布了一项重大战略决策，其子公司岚图汽车将通过介绍上市的方式登陆港股市场。与此同时，东风汽车集团也将启动自身的私有化退市流程。
这一消息是在8月22日晚间，东风汽车集团股份有限公司（简称东风集团股份）于港交所发布的公告中披露的。公告指出，由于公司整体业绩未达预期，东风集团计划通过分派、合并及上市等一系列操作，进一步整合优质资源，向新能源汽车等新兴产业集中，以期实现估值重构。
岚图汽车作为东风集团自主打造的高端新能源品牌，此次将以介绍上市的方式进入港股市场，不涉及新股发行和募集资金。根据公告，岚图的估值大约在367.86亿元至418.84亿元之间，中位数为393.35亿元，约合400亿元左右。
此次交易采用了“股权分派+吸收合并”的模式，两大环节互为前提、同步推进。首先，东风集团股份将向全体股东分派所持岚图汽车的79.67%股权，随后岚图汽车将以介绍上市的方式在港交所挂牌。另一方面，东风集团股份的境内全资子公司——东风汽车集团（武汉）投资有限公司将作为吸并主体，以每股10.85港元的价格收购流通股，实现对东风集团股份的100%控制。其中，现金对价为每股6.68港元，岚图股权对价为每股4.17港元。
介绍上市是一种特殊的上市路径，不涉及新股发行和募集资金，仅将已发行的存量股份在证券交易所挂牌交易，实现从非公开状态转为公开交易状态。与需要发行新股募资的IPO相比，介绍上市更注重的是挂牌流通而非融资。
岚图汽车近年来在新能源汽车市场上逐渐崭露头角，月销量已突破万辆大关。今年上半年，岚图汽车累计销量达到5.61万辆，同比增长84.8%。尽管如此，岚图汽车要实现全年销量目标仍面临较大挑战。从业绩上看，岚图汽车自2022年至2024年的营收预计分别为60.52亿元、127.49亿元和193.61亿元，而对应年内的亏损则分别为15.38亿元、14.96亿元和9000万元，显示出亏损正在持续收窄的趋势。
东风集团股份的业绩则长期低迷。根据8月22日晚间发布的半年报，集团上半年实现销售收入545.33亿元，同比增长6.6%；毛利率为13.9%，同比提升2.3个百分点；但归属于上市公司股东的净利润仅为0.55亿元，同比暴跌91.96%。销量方面，公司上半年销售汽车约82.39万辆，同比下降14.7%。新能源汽车销量为20.44万辆，同比增长33%；然而，合资品牌如东风日产、东风本田的销量分别下滑23.5%和37.4%。
东风集团股份方面强调，受到汽车行业转型及市场竞争加剧等因素影响，公司整体业绩不达预期。因此，东风集团拟通过分派、合并及上市等进一步整合优质资源，向新能源汽车等新兴产业集中，以实现估值重构。同时，东风集团也将重点发展新能源汽车产业，推动燃油汽车向新能源汽车转型升级。
