广汽集团近日公布的2025年财务报告显示，公司遭遇上市以来首次年度亏损，全年归母净利润亏损87.84亿元，同比降幅达1166.51%。同期营业收入为956.6亿元，同比下降10.43%，经营性现金流净额由正转负至-150.26亿元，较上年减少237.61%。受净利润亏损影响，董事会决定暂停2025年度利润分配。
这份业绩报告折射出国内汽车产业剧烈变革的阵痛。2025年新能源汽车市场渗透率突破50%，传统燃油车需求持续萎缩，价格战从经济型车型蔓延至全品类市场，行业整体利润率跌至五年最低水平。广汽集团整车制造业务毛利率跌至-7.35%，单台车辆平均亏损0.83万元，全年该板块亏损达50.75亿元。分季度看，第四季度亏损44.72亿元，占全年亏损总额的半数以上。
销量下滑成为业绩承压的关键因素。全年汽车总销量172.15万辆，同比下降14.06%，其中自主品牌销量60.92万辆，降幅达22.83%。具体品牌表现分化明显：广汽本田、广汽传祺、广汽埃安销量均下滑超20%，仅广汽丰田凭借混动车型实现2.44%的微增。为刺激消费，公司对主力车型推出1.5万至3万元的终端优惠，进一步压缩利润空间。
多重不利因素叠加加剧了亏损态势。产能利用率不足导致单台固定成本激增超40%，叠加碳酸锂等原材料价格高位波动，单车成本从9.78万元攀升至12.16万元。资产减值损失超过27亿元，其中无形资产减值主要源于燃油车技术路线淘汰，存货跌价则因库存积压所致。2024年非经常性损益带来的利润缓冲消失，放大了净利润同比跌幅。
在战略转型层面，广汽集团推进多项改革举措。2025年作为"番禺行动"改革元年，自主品牌完成研产供销财一体化整合，产品规划效率提升30%，新车开发周期缩短至18-21个月。同年12月实施的BU事业单元制初见成效，昊铂埃安BU成立次月销量同比激增171.63%。新能源转型取得突破，节能与新能源车销量占比首次超过50%，达到88.82万辆。
国际化布局与技术投入持续加码。自主品牌海外终端销量近13万辆，同比增长48%，新进入巴西、波兰等16个市场，业务覆盖87个国家和地区。研发投入超77亿元，重点布局固态电池、L3自动驾驶等领域，全固态电池中试产线已于11月投产，与华为、宁德时代的合作项目顺利落地。
对于暂停分红的决策，公司解释称此举旨在保障技术研发、产品迭代和市场拓展的资金需求。尽管经营性现金流净流出，但留存资金将优先用于核心竞争力建设。值得关注的是，2026年1-2月累计销量同比增长3%，埃安、传祺、丰田等板块呈现回暖态势，为困境中的企业带来积极信号。
