正泰电器近日公布了其半年度业绩报告，数据显示公司在上半年实现了显著的营收增长。报告期内，公司营业收入达到380.64亿元，较去年同期增长28.46%。同时，归属于上市公司股东的净利润也提升至31.30亿元，同比增长22.23%。在扣除非经常性损益后，净利润为27.01亿元，增长6.35%。经营活动产生的现金流量净额大幅增长84.66%，达到131.82亿元。
从季度表现来看，正泰电器的收入增长主要集中在一季度。一季度公司营收达到213.03亿元，同比增长46.33%，这主要得益于户用电站业务的强劲表现。而二季度营收约为167.61亿元，同比增长约11.3%；归母净利润约为18.63亿元，同比增长约34%，但扣非净利润增幅较小，约为3%。
正泰电器的业务主要分为智慧电器和绿色能源两大板块。智慧电器业务以配电、终端、控制等低压电器为主，而绿色能源业务则涵盖户用光伏电站的开发、建设、销售和运营，以及集中式电站、逆变器和储能等领域。在2025年，智慧电器产业收入为227.36亿元，同比增长4.76%；而光伏业务收入则有所下降，为362.74亿元，同比下降15.62%。不过，今年上半年，户用光伏业务再次成为公司收入增长的主要推动力。
在光伏业务内部，正泰电器也面临着一些分化。截至6月底，公司持有的光伏电站装机容量达到28.95GW，其中户用电站占比高达26.02GW，分别较上年同期增长约4.0%和4.4%。然而，尽管光伏电站发电量同比增长约12.2%，达到165.17亿千瓦时，但电费收入却有所下降，由48.88亿元降至47.92亿元，平均上网电价也从每千瓦时0.38元降至0.33元。
值得注意的是，上述电费收入仅对应电站运营部分，并不包括电站销售和工程承包收入。正泰电器旗下的正泰安能采用开发、建设、运营并择机出售电站的模式，这种模式使得电站交易节奏对公司收入规模和现金流产生显著影响。因此，在评估正泰电器光伏板块的经营情况时，不能仅凭电费收入来判断。
在资本运作方面，正泰电器仍在积极推进发行H股并在港交所主板上市的计划。为了这一计划，公司拟将相关审计机构由天健国际变更为德勤香港。不过，目前发行规模、定价等细节尚未确定，公司仍在进一步筹备中。
